记者 崔璞玉

美国商务部经济分析局周四发布的数据显示 ，三季度实际国内生产总值（GDP）年化环比增长2.8%
，比二季度放缓0.2个百分点，也不及经济学家预期的3.1%。

这是该指标2023年三季度以来首次低于市场预期 。市场普遍预计 ，美联储将在11月的政策会议上降息25个基点
，以防经济过快降温
。

细分数据显示，消费者支出 、政府支出是拉动三季度GDP增长的主要原因。其中 ，作为美国经济主要引擎的消费者支出年化环比增长3.7%
，比二季度高出0.9个百分点 。政府支出增长5%，比二季度加快1.9个百分点 ，其中国防支出大涨14.9%
。

不过，私人投资环比折年率仅有0.3%
，比二季度大幅放缓8.0个百分点。其中，非住宅类固定资产投资年化环比增长3.3% ，比上季度放缓0.6个百分点；住宅投资下降5.1%
，降幅扩大2.3个百分点，连续两个季度下降 ，这意味着房地产市场依然受到借贷成本高企的拖累 。此外
，虽然出口年化环比增长8.9%，比二季度加快7.9个百分点 ，但进口增长更猛
，年化环比增长达到11.2%，导致净出口依然对GDP形成拖累
。

和多数国家不同 ，美国采用的是环比折年率来衡量经济增长
，使用环比折年率的好处是放大了季度经济的变动趋势，可以更好把握短期经济的波动。以传统的同比计算 ，三季度美国GDP增长2.7%，比二季度回落0.3个百分点 。

经济学家指出 ，虽然整体增速较二季度略有放缓
，但与历史相比，增长仍然较为强劲。在上一个经济扩张周期 ，即从2009年二季度到2019年四季度
，美国GDP年均增长率为2.5%
。目前的经济增速也远高于经济学家认为的长期趋势。根据美联储9月发布的经济预测，美联储官员认为美国经济的长期增速预期为1.8% 。

通胀方面 ，美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数——三季度年化环比上涨2.2%
，虽然较二季度收窄0.6个百分点，但略高于市场预期的2.1%
。美联储官员通常认为不含食品和能源价格的核心PCE指数是衡量通胀趋势的更好指标。

目前市场普遍预计 ，美联储将在下月召开的政策会议上降息25个基点 。9月18日
，美联储宣布下调基准联邦基金利率区间50个基点至4.75%-5.0%，以防止就业市场过快降温
。这也是四年半来美联储首次降息。

芝加哥商品交易所“美联储观察 ”工具显示 ，交易员预计美联储在11月降息25个基点的概率为94.7%，按兵不动的概率为5.3%；在12月再次降息25个基点的概率为71.8% 。

这也是选举日前的最后一份经济增速报告
，美国将在11月5日迎来总统选举
。目前大多数民意调查显示，民主党候选人
、副总统卡马拉·哈里斯和共和党候选人、前总统唐纳德·特朗普势均力敌。不过 ，从资本市场表现来看
，投资者认为特朗普当选的概率更高，最近一段时间“特朗普交易
”又重新火热起来 。

哈里斯称 ，美国GDP已连续增长10个季度
，在拜登政府执政期间，美国经济表现超出了大多数人的预期
。强劲的劳动力市场 、持续上涨的工资
、以及疫情期间的储蓄 ，使得美国人在借贷成本高企的情况下依然可以继续消费。

特朗普则表示
，美国通胀在两年多前一度飙升至40多年来的最高水平，尽管自那以来物价增速已大幅放缓 ，但在哈里斯担任副总统期间
，PCE价格指数上涨了近17% 。